少女情劫永远牢记

据《日本经济新闻》11月21日报道，美国利率上涨速度超出预期，导致资金回流至美国，因而新兴国家经济总体增长放缓。GCC六国还面临政治对立和油价波动等问题，经济受到影响。经济变调最明显的是迪拜。市场担忧房地产供应过剩风险，迪拜股市比去年底下跌约17%。

除了释放积极信号外，MLF下调也在全面影响着资本市场。银行的功能属性又分为存款和贷款，降息是指降低存款利率和贷款利率，也就是说存入银行的理财收益将会随之出现减少，而这些钱流入股市、实体经济，将会进一步增强货币的流动性。降息后，储户更倾向于将资金取出后投资或消费，用于消费有利于刺激经济变热，同时也可以降低企业融资成本，而这些资金流入股市可以为市场带来更多的资金，对股市形成利好。

明确监管思路，信披如“氧气”一样重要梳理之前的公开讲话可以发现，易会满在此次演讲第一次全面总结了他的监管思路和监管目标。具体来看，易会满提出，提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标。易会满认为，监管部门对上市公司的监管力度必须加大，不能削弱。监管的重点在于公司治理，包含信息披露和内部控制。通过公司治理的强化，促进经营管理水平的提升。要通过持续监管、精准监管，提高上市公司信息披露质量，督促上市公司和大股东讲真话、做真账，提倡真和实，不搞虚和假，拒绝蒙和骗，不做违法违规之事。

据时代周报记者了解，海航旅游集团于2015年通过增资方式成为长安银行的股东。陕国投A受让部分股权后，持股占比将升至3.83%，股东持股排名升至第8位。长安银行成立近十年，但发展势头迅猛，截至去年年底，资产规模突破2000亿元大关。与此同时，长安银行不良率也快速上升，最近三年分别为1.46%、1.84%、1.96%。

一个好消息是，从行业整体情况来看，对规模房企来说，年底的冲量效果明显。克而瑞的统计数据显示，得益于规模房企在“两高一低”（即：提高供应量、提高销售激励、降低价格）的“全员营销”下，TOP100房企10月单月整体的权益销售金额同比增长13.7%。

在债券型基金选择上，建议以管理人中长期自上而下投资能力作为首要筛选条件，通过考察产品中长期风险收益表现、牛熊转换阶段风控能力、并结合固收平台优势确定核心关注池；同时，在此基础上根据中期券种及类属投资机会确定基金组合风险敞口，匹配相应投资风格的产品。具体来看，首先建议立足中长期时间维度，通过中长期历史业绩表现、市场风格转换阶段下行风险控制能力并结合团队投研实力来综合评价管理人投资能力，对其中中长期自上而下投资能力突出的管理人进行重点关注。第二，立足当前时点建议重点关注偏好信用配置策略的产品，发挥管理人把握行业轮动行情及挖掘个券阿尔法的投资能力，并通过信评精细化操作及完善风控机制来控制踩雷风险。第三，由于短期利率债性价比有所下降，建议区分投资者收益目标和考核期限来匹配波段工具，关注中长期业绩的投资者可适度布局偏好久期策略、波段灵活的主动管理型产品；而侧重短期相对收益表现的投资者，建议善用利率债指数基金来把握短期交易机会。