小草研究

因此，尽管降准不再是货币政策的禁区，但基于当下货币政策可能的财政化，其政策目标过多，且容易分散；如何控制定向降准？工具的应用乃题中之义；而市场风声鹤唳之时，怎样有效传递市场信心或是重中之重。这其间，汇率风险不容忽视，何况，平衡国际收支亦是最终货币政策目标之一。其实，“2018年一季度中国经常账户逆差282亿美元，为近17年来首次出现负值”或是一个信号，全球贸易保护壁垒趋紧环境下，可能暗示经常账户恶化风险，其结果或是人民汇率走软。而特定时期，汇率可谓牵一发动全身，需提防单边的贬值预期。或许，重估风险，警防金融恐慌，厘清政策秩序，管理层多管齐下，方能做好“刀刃”上的平衡克制？

责任编辑：李昂看看新闻4月27日消息，2019年4月3日，太原市杏花岭区南窊村一处施工工地上挖出了一座古墓。随着古墓的现身，一场盗墓风波也悄然而至。刚出土的古墓就被人光顾，进入古墓的到底是什么人？而更加诡谲的是，这座古墓里竟然没有骸骨。根据墓葬里墓碑的记载，这座古墓应该属于明朝时期，而墓主人应该是一位王妃。那么王妃的尸身为何会不翼而飞？又是谁动了明王妃的“长眠之所”呢？

来源：看看新闻Knews责任编辑：张迪【ICI年鉴2019】第4章：交易所基金（ETF）来源： 美国投资公司协会(ICI)报告；望京博格（集思录副总裁郑志勇）翻译对于以针对特定风险敞口——如宽基市场指数、特定行业或地区指数、或基于特定规则的策略指数等——进行交易的投资者而言，ETF是一种便利性高、成本低廉的工具。数十年来，随着越来越多的机构投资者和零售投资者将ETF作为其投资选择，ETF的投资需求显著增长。过去十年，ETF新增规模超过2.3万亿美元。随着投资者的需求持续增长，发起人已经开发出能够满足不同投资目标的ETF。截至2018年底，美国ETF行业资产规模达到3.4万亿美元，仍然是世界上最大的ETF市场。尽管ETF与共同基金在基本特征上有很多相似，但这两种投资产品在运作和结构上依然有着重大差异。

由于项目执行慢于预期抵消了增值税削减的正面影响，我们下调2019/20年每股盈利预测约1%，但仍预计2018-21年的盈利复合年增长率达到22%。我们将以分部估值法得出的目标价由8.02港元下调至6.90港元。目前估值已经处于历史低位，我们认为过份反映市场对项目执行的担忧。维持买入。

按照央行的话说，此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。不过，我们担心的是，受制于中国金融监管生态的不对称性，不同约束主体具不同市场挤出效应。如软约束主体恐有继续加杠杆的道德风险，而类似中小企业等硬约束主体在“紧信用”监管背景下，依然融资难与融资贵。换言之，降准投放的狭义流动性未必能明显提升民企急缺的广义流动性。

今年10月，国务院下发《关于严格管制犀牛和虎及其制品经营利用活动的通知》（下称《通知》），提出犀牛和虎及其制品在特殊情况下，经批准后可以交易、使用，这些特殊情况包括科普教育、医学研究和文化交流。尽管《通知》对特殊情况作出严格限制，但仍引起国际社会关切，尤其犀牛角和虎骨医药用途的解禁，引发动物保护人士强烈反弹。