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张力认为，在当前各家证券公司相互竞争的市场环境下，行业统一“平仓线”的取消，针对不同标的、不同客户设置“平仓线”的高低成为各家证券公司竞争两融客户重要手段。事实上，实际操作中各家券商强制平仓线是有弹性空间的。譬如，北京某券商将维持担保比例设定四条线，即：提取线（300%）、警戒线（145%）、追保线（130%）及最低线（110%），并在系统中设置。其两融业务部门负责融资融券业务的逐日盯市，根据警戒线、追保线、最低线，对客户信用账户资产负债进行监控，根据不同情况采取相应措施。

当天桥水联席首席投资官GregJensen再度释放新的沽空言论：“我们将沽空几乎所有金融资产，因为美国经济正迈向扩张周期尾声，美联储还将继续收紧货币政策，这将对全球金融市场带来冲击，但金融市场依然预期全球经济将呈现通胀温和、经济稳健的发展趋势，这势必带来资产泡沫破裂。”

董事陈振国：夏普被鸿海集团收购后，在集团内称为“陈校长”的陈振国被郭台铭委以重任，主掌夏普的战略和发展。他还是深圳富士康先进制造生产力培训学院负责人。董事吕芳铭：兼任亚太电信公司董事长。加入富士康科技集团之前，吕芳铭曾任鹏瞻科技股份有限公司总裁。他负责探索更多基于5G技术的新应用。

图71：对美纺织服装出口累计（亿美元，%）资料来源：国家统计局，招商期货研究所图72：对美纺织服装出口当月同比（%）资料来源：国家统计局，招商期货研究所（五）家纺需求随房地产下行，竣工回升将有所提振2019年前三季度家纺行业表现疲软，内需外需承压明显；结合家纺需求和房地产的相关性来看，房地产住宅期房销售面积同比从2017年开始显著下滑，按照国内期房为主的销售制度，销售面积将是家纺需求的一个提前指标，按照期房1-2年的施工时间，今年以来期房销售基本维持低增长，预计未来两年家纺需求仍不乐观。

与试图获取销售单相比，监控每个零售店的所有（或几乎所有）销售订单的销售价值是一项不可能的任务，因为出于对调查人员人身安全的考虑，我们无法承担这项任务。对于大多数零售店，我们的调查人员不能长时间站在POS机旁，以监控每笔交易的销售价值。一种可能的方法是对零售店进行分类，并选择一些易于监控的门店。这将为我们提供一些平均订单值的指示，并最终允许我们计算整个ASPO。虽然这可能不是很准确，但我们相信结果具有指导意义。

配置方面，东北证券提示注重均衡配置的价值，指出在内部结构调整和外部环境扰动下，A股市场正在表现为存量资金格局下的波动率提升，投资者需要寻找震荡环境下的平衡感。建议关注医药、食品饮料、商贸、农业的通胀防御性，以及下游投资增速出现回升的通信板块。